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做 VC,你敢把錢都押注到新能源造車產業鏈嗎?這家機構就這樣干了

2021-03-26 12:36:02 和訊名家 

 

來源:IT桔子(itjuzi521)

作者:武玥  編輯:Judy

3 月 25 日,# 馬斯克稱中國將成為新能源汽車最大市場# 上了熱搜。

2020 到現在,不管是資本還是產業上,新能源造車的火,都還在持續。一方面是百度、阿里均已下場親自造車,另一方面是在美股也曾風生水起的造車新勢力三兄弟——蔚來、小鵬、理想汽車也要回歸港股。

在一級市場投資端,我們發現了一個垂直于智能汽車領域的 VC 機構的身影——蔚來資本。

蔚來資本成立于 2016 年,是由蔚來汽車、紅杉資本、高瓴資本聯合創立的市場化私募股權投資機構,是獨立于蔚來汽車的產業基金。蔚來資本聯合創始人張君毅曾公開表示,「從管理運營或資金上來看,兩家公司是完全分離的!

目前,蔚來資本旗下分別管理著一只人民幣基金及一只美元基金。其中,蔚來資本首期人民幣基金——蔚來新能源產業發展基金由蔚來汽車、紅杉中國、高瓴資本和長江產業基金聯合發起設立,基金規模達 100 億元;蔚來資本美元基金于 2019 年完成募集,募資總額超 2 億美元,投資方包括主權基金、海外退休基金、海外保險機構、母基金、跨國企業集團、家族基金等投資機構和產業資本。

管理團隊方面,2018 年蔚來資本管理團隊正式組建完成,蔚來資本管理合伙人包括:李斌(蔚來汽車創始人、董事長、CEO)、朱巖(此前為青云創投管理合伙人)、余寧(曾擔任吉利控股副總裁)三位。

投資方向上,蔚來資本官方顯示要「重點圍繞出行變革、智慧工業、智慧生活等領域進行投資布局」。具體包括電動汽車及核心零件、新能源及能源互聯網、自動駕駛及智能化系統、車聯網出行服務、先進制造以及企業服務方向。至今蔚來資本已經完成了對容百鋰電、Momenta、小馬智行等多個汽車產業鏈企業的投資。

IT 桔子數據顯示,至今蔚來資本有 37 起有公開信息的投資行為。我們將這些事件根據蔚來資本投資方向進行分類。

其中,蔚來資本在車聯網出行服務和自動駕駛及智能化系統領域參與的投資事件數量最多,這兩塊的占比均達到了 27%。

如果把車聯網和出行拆分看,在車聯網方向,蔚來資本目前布局了車聯網運營平臺「車聯天下」。而出行方向的投資則更為豐富,比如對網約車平臺嘀嗒出行、豪華車租賃服務的頭部品牌颶風出行、地面交通服務商時代出行、新能源汽車租賃服務平臺有車出行、汽車租賃公司水木華通等,還有投資電動汽車保障計劃服務商「優電科技」、泊車&通行&充電三位一體解決方案及產品服務商「愛泊車」。

雖然當前看上去滴滴出行已經做到該領域的「老大」,而蔚來汽車依然選擇投資這個領域其實看中的是「合規化」:「出行行業是碎片化競爭,不可能有企業能壟斷整個市場,出行企業僅僅依靠資本推動的粗暴方式不可持續。蔚來資本反對的不是滴滴,而是非規范化。我們是『正義者聯盟』,想把市場規范化!刮祦碣Y本合伙人張君毅在接受媒體采訪時表示。

在蔚來資本關注的自動駕駛及智能化系統領域中,已公開的投資案例顯示,蔚來資本主要投向包括自動駕駛解決方案提供商小馬智行、自動駕駛落地物流運營 Inceptio 嬴徹科技、自動駕駛技術研發商 Momenta。

這幾家公司目前都已到獨角獸級別,蔚來資本是在 B 輪是以領投方身份進入 momenta,現在該項目估值約 30 億美元;而嬴徹科技是由商用車管理平臺 G7 聯合普洛斯和蔚來資本共同出資創建,這三家也在持續的出資扶持該項目發展。

對于自動駕駛,蔚來資本給予高度期待,「一直積極布局自動駕駛的各個細分領域,希望加速變革的到來!

在汽車智能化系統方面,蔚來資本參與投資了智能網聯系統開發商及運營商「四維智聯」、圖像級遠距離激光雷達自動駕駛與智慧交通解決方案提供商「圖達通 Innovusion」等項目。

新能源及能源互聯網方面,蔚來資本多次參與投資了創新型能源數字化開放平臺能鏈集團——IT 桔子數據顯示,蔚來資本參與了這家企業 C、D 輪融資及戰略投資。此外,在能源互聯網領域中,蔚來資本也參與投資了新能源服務商易騎換電、新能源汽車一站式服務平臺電動邦、新能源汽車碳纖維輕量化整體解決方案服務商康得復材等企業。

在電動汽車動力等方面,蔚來資本參與投資了動力鋰離子電池研發商「卡耐新能源」、鋰電池正極材料研發與經營公司「容百鋰電」。

綜合來看,蔚來資本的投資主要圍繞電動汽車產業鏈展開,從產業鏈上游能源、動力出發,涉及自動駕駛技術、電動汽車技術,再到下游車聯網及出行服務領域,所投項目基本覆蓋電動汽車整個產業鏈。

此外,蔚來資本偶爾也投資一些目前看上去跟汽車無直接相關的項目,比如投資 SaaS 服務商「公司寶」、云計算解決方案服務商「BoCloud 博云」等企業。最近這幾個月,蔚來資本還 B 輪領投了一家消費電子級別的 VR/AR 交互技術公司「NOLO VR」,以及一家家庭科技健身服務商「Fiture」。蔚來資本對這兩個項目都是 2000 萬美元級別的領投方。

IT 桔子觀察發現,蔚來資本對外投資參與的輪次多為 B 輪、C 輪或者戰略投資,單輪次金額多在 2000 萬美金到億元級別,并且蔚來資本在其中有多次領投或獨家投資。從投資風格上看,算得上出手闊綽。在公開采訪中,蔚來資本也表達過:「通常會拿到被投企業 10% 到 30% 的股份」,更希望成為擁有企業少數股權的重要股東。

雖說背靠蔚來汽車,但是作為業務經營上獨立運作的風投機構,蔚來資本垂直于單一領域進行布局,有專注和懂行的優勢,但整體風險性也相比綜合性的機構也要高的多。一方面你要足夠篤信新能源汽車整個產業的未來發展趨勢;另一方面對于其他優秀項目的戰略放棄需要承擔機會成本。

從蔚來資本角度看,對智能汽車的信心來源于兩方面的判斷:

對消費者來說,電動智能汽車相對于燃油動力汽車來說,還是個新事物,新就意味著有更多的發展空間。傳統燃油汽車市場主要被海外品牌占據,智能汽車或許能給中國汽車產業提供彎道超車的機會。

對于投資來說,汽車產業具有重資產、車型換代周期長、投資回報周期長的特點。這種特點能夠讓蔚來資本在投資中不只單獨看某一企業本身的狀態,更能夠將其放在汽車產業鏈中去思考,投資蔚來資本對于未來十年的預判。同時,基于企業的未來去投資,還可以以一個合理、更優惠的價格進入,對投資來說回報會更好。

蔚來資本押注該賽道的發展,也是在押注自己的「未來」。

為了這個「未來」,蔚來資本提出「藍天聯盟」的概念,將車企、科技公司加上資本組成一個業態,最終希望為消費者提供「最好的電動車或者最好的出行服務。在這個聯盟中,「資本可以扮演『連接器』的角色,連接各領域頂尖玩家,加速技術變革!

事實上,組建電動汽車聯盟并非一朝一夕,但投資機構的延續與發展需要切實的成績。在退出成績方面,蔚來資本目前僅有一個公開的「退出」項目——IT 桔子數據顯示,蔚來資本曾在 2017 年參與投資的容百科技(688005,股吧)已經登陸科創板,目前這家公司市值 235.37 億元。

這家還較為年輕的投資機構,暫時還不到談論退出回報與成績的時候,對于他們來說已經有一個 IPO 項目在手,也算是投資列表的一抹亮色。當然,從其與蔚來汽車的關系和產業基金的定位來說,未來智能汽車市場的發展與動態,或許才是他們想要追求的星辰大海。

附錄:蔚來資本有公開信息的投資事件列表

 

 

 

本文首發于微信公眾號:IT桔子。文章內容屬作者個人觀點,不代表和訊網立場。投資者據此操作,風險請自擔。

(責任編輯:季麗亞 HN003)
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